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上市公司并購(gòu)重組“六項(xiàng)”要點(diǎn)解析

來(lái)源:廣深港法律智庫(kù)  作者:廣深港法律智庫(kù)  時(shí)間:2020-02-02

一、資產(chǎn)權(quán)屬及完整性

 

中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通常關(guān)注以下問(wèn)題:

 

1、標(biāo)的資產(chǎn)是否已經(jīng)取得相應(yīng)權(quán)證并詳細(xì)披露,對(duì)于未取得權(quán)證的,是否披露了相關(guān)資產(chǎn)的詳細(xì)情況以及權(quán)證辦理的進(jìn)展情況,預(yù)計(jì)辦畢期限、相關(guān)費(fèi)用承擔(dān)方式以及對(duì)本次交易和上市公司的具體影響。

 

2、標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)屬是否存在爭(zhēng)議或限制,如抵押、質(zhì)押等擔(dān)保權(quán)利限制或相關(guān)權(quán)利人未放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)等情形,申請(qǐng)人是否逐項(xiàng)披露消除爭(zhēng)議和限制的措施和期限,以及不能按期消除的風(fēng)險(xiǎn)和影響,并作出風(fēng)險(xiǎn)提示。

 

3、如果標(biāo)的資產(chǎn)作為擔(dān)保物對(duì)應(yīng)的債務(wù)金額較大,是否已經(jīng)充分分析債務(wù)人的償債能力,證明其具有較強(qiáng)的償債能力和良好的債務(wù)履行記錄,不會(huì)導(dǎo)致上市公司重組后的資產(chǎn)權(quán)屬存在重大不確定性。

 

4、標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估及作價(jià)是否已充分考慮標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)屬瑕疵,如未考慮,是否已提出切實(shí)可行的價(jià)值保障措施。

 

5、上市公司擬購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)涉及完整經(jīng)營(yíng)實(shí)體的,相關(guān)資產(chǎn)是否整體注入上市公司,包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。如包括,是否詳細(xì)披露權(quán)屬變動(dòng)的具體安排和風(fēng)險(xiǎn);如未包括,是否需要向關(guān)聯(lián)方支付或收取使用費(fèi),如何確定金額和支付方式。

 

6、擬注入上市公司的標(biāo)的資產(chǎn)涉及立項(xiàng)、環(huán)保、用地、規(guī)劃、施工建設(shè)、行業(yè)準(zhǔn)入、外資管理、反壟斷等有關(guān)報(bào)批事項(xiàng)的,關(guān)注是否辦理了許可證書(shū)或相關(guān)主管部門(mén)的批復(fù)文件。

 

7、標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及特許經(jīng)營(yíng)的,關(guān)注特許經(jīng)營(yíng)授權(quán)具有的排他性、不可撤銷(xiāo)性等特殊屬性。

 

8、律師和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)是否對(duì)前述問(wèn)題進(jìn)行核查并明確發(fā)表專業(yè)意見(jiàn),包括但不限于該等情形是否對(duì)本次交易作價(jià)產(chǎn)生重大影響,是否對(duì)交易進(jìn)展構(gòu)成障礙,申請(qǐng)人提出的解決措施是否有效可行等。

 

二、收購(gòu)資產(chǎn)

 

如為股權(quán)則主要關(guān)注什么問(wèn)題?

 

 

1、目標(biāo)公司的歷史沿革中的設(shè)立、歷次增資資金來(lái)源及其合法性,

2、是否存在股份代持的情況,

3、目標(biāo)公司股權(quán)是否被質(zhì)押或被采取扣押、查封等限制權(quán)利行使等措施,

4、上市公司收購(gòu)目標(biāo)公司部分股權(quán),其他股東是否同意放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán),

5、目標(biāo)公司股權(quán)是否存在權(quán)屬糾紛。

 

三、目標(biāo)公司

 

尚未辦理權(quán)屬證書(shū),如何處理?

 

 

可取得起他能夠證明出售方合法擁有相關(guān)資產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)的文件,或者取得權(quán)屬證書(shū)頒發(fā)機(jī)關(guān)出具的能夠證明權(quán)屬證書(shū)辦理無(wú)實(shí)質(zhì)性障礙的文件。

 

四、標(biāo)的資產(chǎn)

 

完整性情況是否充分披露?

 

1、上市公司擬購(gòu)買(mǎi)(或出售)的資產(chǎn)涉及完整經(jīng)營(yíng)實(shí)體的,關(guān)注相關(guān)資產(chǎn)是否將整體注入(或置出)上市公司;

 

2、涉及完整經(jīng)營(yíng)實(shí)體中部分資產(chǎn)注入上市公司的,關(guān)注重組完成后上市公司能否(如何)實(shí)際控制的資產(chǎn),相關(guān)資產(chǎn)(欲了解更多信息,請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào):廣深港法律智庫(kù))在研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面能否保持必要的獨(dú)立性;

 

3、標(biāo)的資產(chǎn)涉及使用他人商標(biāo)、專利或?qū)S屑夹g(shù)的,關(guān)注是否已經(jīng)披露相關(guān)許可協(xié)議的主要內(nèi)容,是否充分說(shuō)明本次重組對(duì)上述許可協(xié)議效力的影響,該等商標(biāo)、專利及技術(shù)對(duì)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響。

 

五、對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)證

 

關(guān)注點(diǎn)有哪些?

 

1、標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)證辦理情況是否已分類(lèi)詳細(xì)披露;

 

2、對(duì)于土地使用權(quán)、房屋建筑物未取得相應(yīng)權(quán)證的,應(yīng)關(guān)注:申請(qǐng)人是否補(bǔ)充披露尚未取得相應(yīng)權(quán)證資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的面積、評(píng)估價(jià)值、分類(lèi)比例,相應(yīng)權(quán)證辦理的進(jìn)展情況,預(yù)計(jì)辦畢期限,相關(guān)費(fèi)用承擔(dān)方式,以及對(duì)本次交易和上市公司的具體影響等,在明確辦理權(quán)證的計(jì)劃安排和時(shí)間表的基礎(chǔ)上,關(guān)注是否提供了相應(yīng)層級(jí)土地,房屋管理部門(mén)出具的辦理權(quán)證無(wú)障礙的證明,本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估及作價(jià)是否已充分考慮前述瑕疵情況,如未考慮,是否已提出切實(shí)可行的價(jià)值保障措施。

 

3、對(duì)于采礦證、探礦權(quán)證、特許經(jīng)營(yíng)許可證、藥品食品注冊(cè)證、商標(biāo)權(quán)證、專利權(quán)證等其他相應(yīng)權(quán)屬或資質(zhì)證書(shū)的辦理情況,比照土地使用權(quán)、房產(chǎn)證等。

六、標(biāo)的資產(chǎn)

 

是否存在爭(zhēng)議或限制?

 

1、標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬存在抵押、質(zhì)押等擔(dān)保等權(quán)利限制或相關(guān)權(quán)利人未放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)等情形的,申請(qǐng)人是否逐項(xiàng)披露標(biāo)的資產(chǎn)消除權(quán)利限制狀態(tài)等或放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)等辦理進(jìn)展情況及預(yù)計(jì)辦畢期限,是否列明擔(dān)保責(zé)任到期及解除的日期和具體方式。針對(duì)不能按期辦妥的風(fēng)險(xiǎn),是否已充分說(shuō)明其影響,作出充分的風(fēng)險(xiǎn)提示,提出切實(shí)可行的解決措施。標(biāo)的資產(chǎn)作為擔(dān)保物對(duì)應(yīng)的債務(wù)金額較大的,關(guān)注是否已充分分析說(shuō)明相關(guān)債務(wù)人的償債能力,證明其具有較強(qiáng)的償債能力和良好的債務(wù)履行記錄,不會(huì)因?yàn)閾?dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致上市公司重組后的資產(chǎn)權(quán)屬存在重大不確定性。

 

2、標(biāo)的資產(chǎn)涉及被行政處罰的,應(yīng)披露處罰的具體事由、處罰進(jìn)展或結(jié)果、分析其對(duì)上市公司的影響。律師和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)是否就該等處罰對(duì)本次交易的影響發(fā)表明確意見(jiàn)。涉及訴訟、仲裁、司法強(qiáng)制執(zhí)行或其他爭(zhēng)議的,比照辦理。

 

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